本周316L不锈钢水管价格分化明显，期钢与现货走势有所背离，终端需求淡季效应显现，316L不锈钢水管降库持续放缓，建材弱势难改。且目前原料坚挺，铁矿石持续创新高，钢厂挺价意愿较强，跌幅相对有限。

    1、期钢窄幅调整

    期钢本周波动不大，周五夜盘企稳反弹，本周宏观氛围偏暖，但供需转弱，尤其在建材方面表现突出，终端采购积极性明显下降，316L不锈钢水管市场观望情绪较浓，淡季走弱预期难改。

    2、钢产量增长，企业利润降幅收窄

    今年以来钢产量持续创新高，1-10月全国生铁、粗钢、钢材产量分别为7.4亿吨、8.7亿吨和10.8亿吨，同比增长4.3%、5.5%和6.5%。11月下旬，重点统计钢企的316L不锈钢水管产量仍保持回升。12月预计受环保限产和检修影响，增产空间有限，但仍处高位。

    与此同时，1-10月钢企实现销售收入3.8万亿元，同比增长7.2%；实现利润1585亿元，同比下降4.5%，降幅较1-9月收窄4.9个百分点。经济效益的恢复将提高钢企增产动力。考虑到今年冬储意愿普遍谨慎，后市供给压力依然明显。

    3、11月汽车销量预计增长6.2%

   11月汽车产业销量预计完成273.3万辆，环比增长6.2%，同比增长11.1%。1-11月汽车行业累计销量预估完成2243万辆，同比下降3%。整体来看，汽车累计销量仍低于去年同期水平，汽车产业延续恢复态势未变，且政府方面加大对汽车消费的促进措施，中汽协预计2021年汽车市场有望实现恢复性正增长，316L不锈钢水管需求仍有支撑。

    4、铁矿石持续创新高，316L不锈钢水管支撑较强

    从供需结构来看，全国45个港口进口铁矿石库存12447万吨，较上周下降159万吨，开工率的回升，产量持续高位也为铁矿石价格提供了支撑。原料走势持续强劲，对316L不锈钢水管形成支撑。

    5、建材成交量小幅回升，仍处低位

    本周建材成交持续低位，日均成交量19万吨，周五成交略有回升至21万吨，处于相对低位水平，随着冬季下游施工进度放缓，尤其在华北市场，316L不锈钢水管需求回落压力将逐步显现，持续关注北材南下对华东市场的影响。

    综上，供需来看，降库明显放缓，建材表观需求降幅明显，产量波动有限，淡季效应逐步显现，建材仍有回落压力。但316L不锈钢水管受季节性因素影响有限，且制造业恢复态势较好，汽车家电均受到促消费政策的提振，短期仍有较强韧性。预计下周建材难改下降压力，316L不锈钢水管稳中有升，波动有限。